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出售在即的环球音乐:行业的一支“兴奋剂”:凤凰彩票登陆

2019-02-20 22:51:30 音乐141℃
编辑:卢本伟

  同为1月初,摩根士丹利也给出了290亿美元的基本估值,凤凰彩票登陆甚至预测在最好情况下,环球音乐的估值可高达420亿美元。而这一惊人估值建立在摩根士丹利所言,下个十年将有新的7亿人开始为音乐流服务付费。

  索尼和华纳音乐在2018这一自然年度的音乐营收也在快速增长,分别为39.15亿美元(同比增长22.3%)和34.97亿美元(同比增长11.8%)。虽然相较于环球音乐57.3亿美元的收入都仍有一定距离,但索尼和华纳在“”追赶的同时,也有可能为环球音乐这一亮眼的财报成绩感到开心,因为这不仅能在接下来的十个月帮环球音乐卖个好价钱,还极可能顺带拉高索尼和华纳自身在市场里的价值。

  音乐财经此前报道过,德意志银行曾在1月6日大幅上调环球音乐估值至290亿欧元(约333亿美元)。

  维旺迪向投资者表示,其正在积极寻找可接手环球音乐50%股份的买家,并已尽调。而据彭博援引一位消息人士透露,维旺迪目前已接触了至少两个私募资本。潜在买家还包括苹果和传媒,以及日本的软银集团、国内的腾讯及阿里——毕竟,维旺迪一直怀有拓展亚洲市场的野心。而如前文所述,亚洲市场的增长态势喜人,为环球音乐寻找最合适的战略合作伙伴,也是此次出售的目标之一。此外,CEO Arnaud de Puyfontaine在财报会议上还表示,出售所得资金将大部分用于股票回购以及新的收购项目。

  从地区上来看,亚洲成为增长最快的地区之一,直接计算2017、2018两年数据,环球音乐亚洲区营收同比增长达9.8%,在各大洲中排名第一;而按固定汇率计算,亚洲地区的增长率也高达13%,居于第二。

  当然,以上比较仍然过于简单粗糙。不过可见,握有内容资源的传统唱片业巨头已焕新生,“三大”总价值在乐观情况下估算,已可超过千亿美元。

  或许,行业前景未必如德意志银行分析师Laurie Davison所言,音乐产业的黄金年代在未来,而非过去。但无论音乐内容本身爆炸式的增长还是行业生意的频发,都至少在传达、建立新的信心。

  实体销售按固定汇率计算,下滑了16.1%至9.49亿欧元(1美元),录音版权授权营收则实现10.7%的增长至8.04亿欧(9.5亿美元)。

  是也是救星,曾经由于盗版、北京pk10高手赌法长期免费音乐随处可得,人们互联网“”了传统唱片业。如今,互联网流的方兴未艾又再度“”了转型中步履蹒跚的唱片公司。

  2月14日,环球音乐母公司维旺迪公布了2018年财务状况,旗下环球音乐总营收达60.23亿欧元(约71.5亿美元)。EBITA(息税摊销前利润)为9.02亿欧元(约10.7亿美元),按固定汇率计算同比增长22.1%。

  另外,对于环球音乐这一汇集头部艺人、市场份额第一的行业老大,待价而沽的它本可高枕无忧地等待买家竞价,但其实最近它也没闲着,仍奔走在收购的上。

  其中,音乐营收达48.28亿欧元(约57.3亿美元)。而流继续成为最主要的收入来源,为25.96亿欧元(约30.8亿美元),增幅高达37.3%。

  而由于旗下包含年收入达10亿以上的游戏业务,索尼音乐的比较可能更困难些。于是,在此,直接引用德意志银行针对环球音乐的估值报告里所作的EBITA比较——2017财年(上年4月至2018年3月),索尼音乐EBITDA(息税折旧、摊销前利润)为约12.6亿美元,若仍然乘上39.25,则包含游戏业务的索尼音乐娱乐集团的估值可达494.55亿美元。而这还不包括去年11月索尼新近收购的EMI版权代理的业务。

  

音乐

  2月12日,环球音乐宣布收购音乐分发商Ingrooves。若这一交易在今年Q1顺利完成,环球音乐则将拥有两大全资子公司——Caroline和Ingrooves——来巩固音乐发行的全球网络。不过,早在2006年,环球音乐就已少量持股Ingrooves。所以,尽管收购不会增加环球音乐在美国的市场份额,因为尼尔森音乐的报告已将其划入环球音乐“其他”的范畴中,不过Ingrooves还拥有版权代理及艺人服务等业务,并且据Billboard估算,其年营收也达到了1.5亿美元,可为环球音乐在总收入这一栏继续添砖加瓦。

  不过,在真正迎来出售的剧烈变动前,最兴奋的可能还是纷纷给出最新估值的几大投行们。

  如果就拿最乐观的结果420亿美元来看,那么这一估值是2018年环球音乐EBITA财务指标的39.25倍。假设这一繁荣能够持续,对环球音乐的两大对手又意味着什么?

  对于华纳而言,估算可能相对直接。在财报中,华纳选择了尽管与EBITA不同但十分相似的指标OIBDA(折旧和摊销前的营业利润)。经计算,在2018年这一自然年度中,华纳音乐的OIBDA为5.41亿(华纳音乐的财年为上年8月到次年9月)。如果乘上前文乐观形势估算出的39.25倍,华纳音乐估值可达约212亿美元。

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